Giá vàng được dự báo rộng cửa tăng lên 5.400 USD khi USD suy yếu

UBS dự báo giá vàng có thể lên 5.400 USD/ounce trong 12 tháng tới

Giá vàng thế giới tiếp tục nhận được sự hỗ trợ từ xu hướng đa dạng hóa tài sản khỏi đồng USD, trong bối cảnh những lo ngại về triển vọng tài khóa của Mỹ gia tăng. Ngân hàng Thụy Sĩ UBS cho rằng kim loại quý vẫn còn dư địa tăng đáng kể và có thể hướng tới 5.400 USD/ounce trong 12 tháng tới.

Theo báo cáo mới từ bộ phận Chief Investment Office của UBS, vàng đang hưởng lợi rõ rệt khi nhà đầu tư và các tổ chức có xu hướng giảm mức độ phụ thuộc vào đồng USD. Xu hướng này được đánh giá có thể tiếp tục trở thành yếu tố hỗ trợ giá vàng trong trung và dài hạn.

UBS cho biết chỉ số DXY đã giảm 2,4% trong vòng một tháng, trong khi giá vàng tăng khoảng 15% trong tháng 8. Theo ngân hàng này, diễn biến trên cho thấy kim loại quý đang nằm trong nhóm những tài sản hưởng lợi đáng kể từ quá trình đa dạng hóa danh mục khỏi đồng bạc xanh.

Lo ngại tài khóa Mỹ hỗ trợ vàng

UBS nhận định đồng USD vẫn có thể nhận được một số yếu tố hỗ trợ trong ngắn hạn, đặc biệt từ căng thẳng tại Trung Đông và mặt bằng giá dầu cao.

Tuy nhiên, xét trong trung và dài hạn, ngân hàng Thụy Sĩ cho rằng xu hướng đa dạng hóa khỏi đồng USD nhiều khả năng vẫn tiếp diễn. Những nguyên nhân chính bao gồm lo ngại về tình hình tài khóa của Mỹ, sự bất ổn trong chính sách thương mại và việc nhiều quốc gia tiếp tục tìm cách đa dạng hóa cơ cấu dự trữ ngoại hối.

Trong bối cảnh đó, vàng được hưởng lợi nhờ vai trò là tài sản lưu trữ giá trị và một lựa chọn thay thế cho các đồng tiền dự trữ truyền thống.

Đáng chú ý, UBS nâng kỳ vọng đối với kim loại quý khi dự báo giá vàng có thể đạt 5.400 USD/ounce trong 12 tháng tới. Mức dự báo này cao hơn đáng kể so với vùng giá hiện tại, cho thấy quan điểm tích cực của ngân hàng đối với triển vọng vàng.

ETF vàng và ngân hàng trung ương tiếp tục tạo lực đỡ

Ngoài yếu tố liên quan đến đồng USD, dòng tiền đầu tư cũng được xem là một động lực quan trọng đối với thị trường vàng.

Theo UBS, dòng vốn chảy vào các quỹ ETF vàng đã bắt đầu quay trở lại. Trong khi đó, hoạt động mua vàng của các ngân hàng trung ương vẫn duy trì ở mức cao, tạo thêm nền tảng cho giá kim loại quý.

Một diễn biến đáng chú ý là Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBoC) đã mua thêm 20 tấn vàng trong tháng 7. Đây là mức tăng dự trữ vàng hàng tháng lớn nhất của Trung Quốc kể từ tháng 10/2023.

UBS đánh giá nhu cầu từ các ngân hàng trung ương tiếp tục là một trong những trụ đỡ quan trọng của thị trường vàng.

Trước đó, UBS từng đưa ra dự báo vàng có thể hướng tới 5.000 USD/ounce trong nửa đầu năm 2027. Ngân hàng cho rằng lãi suất thực giảm, đồng USD suy yếu và nhu cầu mua vàng của các ngân hàng trung ương sẽ tiếp tục thúc đẩy dòng vốn đầu tư vào kim loại quý.

Lãi suất thực có thể trở thành động lực mới

Theo kịch bản mà UBS đưa ra, nếu lạm phát tại Mỹ tiếp tục hạ nhiệt, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) có thể duy trì lãi suất ổn định trong năm nay trước khi nối lại quá trình nới lỏng chính sách tiền tệ vào năm 2027.

Khi lãi suất thực giảm, sức hấp dẫn của các tài sản sinh lợi bằng lãi suất có thể suy yếu, đồng thời tạo áp lực lên đồng USD. Đây được xem là môi trường thuận lợi đối với vàng, vốn không tạo ra dòng tiền từ lãi suất nhưng thường hưởng lợi khi chi phí cơ hội nắm giữ kim loại quý giảm.

UBS cũng cho rằng nhu cầu vàng từ khu vực chính thức đang tiếp tục tạo nền tảng vững chắc cho thị trường.

Các ngân hàng trung ương đã mua 289 tấn vàng trong quý II, trong khi UBS dự báo tổng lượng mua của khu vực này trong cả năm 2026 có thể đạt khoảng 750-1.000 tấn.

Theo ngân hàng Thụy Sĩ, nhu cầu từ ngân hàng trung ương có thể chưa đủ để một mình tạo ra những đợt tăng giá mạnh, nhưng đóng vai trò quan trọng trong việc ổn định thị trường và bù đắp cho sự suy yếu nhu cầu tại một số khu vực khác, chẳng hạn như thị trường trang sức.

UBS vẫn cảnh báo khả năng vàng điều chỉnh mạnh

Dù duy trì triển vọng tích cực trong trung và dài hạn, UBS cũng lưu ý giá vàng có thể tiếp tục biến động đáng kể trong ngắn hạn.

Những dữ liệu kinh tế Mỹ mạnh hơn dự kiến, giá dầu duy trì ở mức cao hoặc việc thị trường gia tăng kỳ vọng Fed sẽ theo đuổi chính sách tiền tệ thắt chặt hơn đều có thể gây áp lực lên kim loại quý.

Tuy nhiên, UBS cho rằng những yếu tố này chưa đủ để làm thay đổi đáng kể triển vọng dài hạn của vàng.

Ngân hàng thậm chí nhận định những nhịp điều chỉnh của giá vàng về khu vực 4.000 USD/ounce hoặc thấp hơn có thể trở thành cơ hội để các nhà đầu tư dài hạn cân nhắc gia tăng tỷ trọng kim loại quý trong danh mục.

Nhìn tổng thể, UBS đang đặt kỳ vọng vào sự kết hợp của nhiều yếu tố để hỗ trợ giá vàng trong thời gian tới, gồm xu hướng đa dạng hóa dự trữ khỏi đồng USD, khả năng lãi suất thực giảm, dòng tiền ETF quay trở lại thị trường và nhu cầu mua vàng bền vững từ các ngân hàng trung ương.

Với dự báo 5.400 USD/ounce trong 12 tháng tới, UBS tiếp tục nằm trong nhóm các tổ chức tài chính có quan điểm lạc quan về triển vọng của kim loại quý trong trung và dài hạn.

Minh Tuyến

Theo Tạp chí Sở hữu trí tuệ & Sáng tạo (Đăng: 28/8/2026 | 16:13)